VREDNOVANJE INVESTICIJSKIH PROJEKATA I COST-BENEFIT (CBA) ANALIZA

Podsjetnik – specifičnosti projektnog financiranja; klasično kreditiranje vs. projektno financiranje.

• Priprema novčanih tokova za vrednovanje / analizu isplativosti projekata:

–           Isplativost s aspekta investicijskih troškova.

–           Financijska stabilnost projekta i sposobnost otplate kredita.

–           Isplativost projekta s aspekta vlasnika.

• Smisao neto sadašnje vrijednosti, interne stope povrata, razdoblja povrata … te što nam ovi pokazatelji (ne)pokazuju; je li interna stopa povrata (IRR) dovoljan pokazatelj i možemo li izbjeći izračun diskontne stope i NPV-a?

• Najčešći problemi i pogreške u pripremi novčanih tokova za vrednovanje:

–           Inkrementalni novčani tokovi, (ne)uključenje inflacije, novčani tokovi PDV-a, povijesni/nepovratni (sunk costs) troškovi, ostatak vrijednost/terminalna vrijednost, pogrešno uključenje poreznog štita kamata …

–           Nerazumijevanje problematike ulaganja u radni (obrtni) kapital / trajna obrtna sredstva.

–           Diskontna stopa – trebamo li (i koliko) trošiti vrijeme na pokušaje njenog (“točnog i preciznog”) izračunavanja?

• Podsjetnik na raskorak u percepciji poduzetnika (inicijatora, vlasnika projekta) i kreditora/bankara) te suinvestitora … podsjetnik na „Popis sastojaka za pripremu savršenog projekta* (LJUDI – RIZICI – DOKAZI)“.

• COST-BENEFIT (CBA) ANLIZA sa svojim specifičnostima