MINI MBA IN FINANCE

Seminari praktičnog znanja iz financija koji predstavljaju najkvalitetniju financijsku edukaciju na našem tržištu

 

Teme modula MINI MBA IN FINANCE

Predavači: Kristijan Cinotti, ovl. porezni savjetnik i ovl. revizor, mr.sc. Edin Hadžavdić, CFA, Andrija Garofulić, ACCA, Lovre Botica, CFA, gosti predavači  

MODUL 1. (1-dnevni seminar/radionica)  20. travnja 2018.

NAPREDNA ANALIZA FINANCIJSKIH IZVJEŠTAJA – KAKO ČITATI BILANCU, RDG I FINANCIJSKE POKAZATELJE IZMEĐU REDAKA?

MODUL.2   (1-dnevni seminar/radionica)   11. svibnja 2018.

VREDNOVANJE INVESTICIJSKIH PROJEKATA I COST-BENEFIT (CBA)  ANALIZA

MODUL.3   (1-dnevni seminar/radionica)   25. svibnja 2018.

NAPREDNI EXCEL U FINANCIJAMA

MODUL.4   (1-dnevni seminar/radionica)   08. lipnja 2018.

MODELI I TEHNIKE PROCJENE VRIJEDNOSTI PODUZEĆA

 

Imena gost predavača bit će objavljena naknadno, uključivati će relevantne stručnjake iz domaće i inozemne prakse

 

MODUL 1: NAPREDNA ANALIZA FINANCIJSKIH IZVJEŠTAJA – KAKO ČITATI BILANCU, RDG I FINANCIJSKE POKAZATELJE IZMEĐU REDAKA (20.04.2018.)

Seminar „Napredna analiza financijskih izvještaja – kako čitati bilancu, RDG i financijske pokazatelje između redaka“ bavi se razumijevanjem i interpretiranjem financijskih izvještaja. Financijski izvještaji imaju ključnu ulogu pri donošenju kvalitetnih strateških i operativnih odluka te ih je stoga potrebno znati interpretirati i analizirati. Bitno je znati koje informacije pružaju pojedini izvještaji te gdje postoji prostor za računovodstvene i porezne manipulacije.

Financijski izvještaji determiniraju odnose prema kreditorima, dobavljačima, klijentima te dioničarima kompanije te stoga o njima umnogome ovisi cijena dionica poduzeća, mogućnost dobivanje kredita, ulaganje investitora i naposljetku visina porezne obveze. Upravo stoga je ključno vidjeti u kojim segmentima financijskih izvještaja možemo izvući ključne informacije vezane uz poslovanje.

U prvom dijelu modula cilj je proći kroz ključne financijske pokazatelje i tumačenje istih. Pri tome je potrebno sagledavati financijske izvještaje u cjelini i prikazati povezanost računovodstvenih kategorija. Fokus će biti na tome kako financijske pokazatelje iskoristiti za donošenje konkretnih odluka.

Tijekom seminara će se nastojati prezentirati tehnike dubinske analize (due dilligencea) koje nam otkrivaju stvarno poslovanje tvrtke te eventualne skrivene činjenice bitne za poslovanje i procjenu vrijednosti poduzeća te donošenje ključnih odluka.

 

SYLLABUS

  • Prezentacija financijskih izvještaja (bilanca, račun dobiti i gubitka, izvještaj o novčanom toku) te njihovih ključnih dijelova i poveznica
  • Upoznavanje sa naprednom financijskom analizom izvještaja
  • Tehnike due dilligencea (dubinskog snimanja) poslovanja poduzeća
  • Teorija o Ekvilibriju računovodstvenih kategorija
  • Kako financijske pokazatelje pretvoriti u konkretne korake u odlučivanju?
  • KPI – ključni financijski pokazatelji – razumijevanje i tumačenje
  • Kako prepoznati računovodstvene i porezne manipulacije?
  • Kako ustanoviti koji su dijelovi financijskih izvještaja i financijskih pokazatelja ključni za stvaranje realne slike o poduzeću te o procjeni vrijednosti poduzeća?

Seminar je zamišljen kao radionica u kojoj će polaznici na konkretnim primjerima pokušati primijeniti stečeno znanje sa seminara.

MODUL 2: VREDNOVANJE INVESTICIJSKIH PROJEKATA I COST-BENEFIT (CBA) ANALIZA (11.05.2018.)

 

Cilj ovog modula je prikazati temeljne koncepte vezane za analizu i vrednovanje novčanih tokova, specifičnosti projektnog financiranja te složenije teme, uključujući najčešće pogreške i problematične elemente analize. Tijekom predavanja nastojat će se prikazati konkretne probleme iz prakse („stvarne priče iz života“), ali i pregled problematičnih detalja teorije.

 

PREGLED TEMA:

  • Podsjetnik – specifičnosti projektnog financiranja; klasično kreditiranje vs. projektno financiranje.
  • Priprema novčanih tokova za vrednovanje / analizu isplativosti projekata:
    • Isplativost s aspekta investicijskih troškova.
    • Financijska stabilnost projekta i sposobnost otplate kredita.
    • Isplativost projekta s aspekta vlasnika.
  • Smisao neto sadašnje vrijednosti, interne stope povrata, razdoblja povrata … te što nam ovi pokazatelji (ne)pokazuju; je li interna stopa povrata (IRR) dovoljan pokazatelj i možemo li izbjeći izračun diskontne stope i NPV-a?
  • Najčešći problemi i pogreške u pripremi novčanih tokova za vrednovanje:
    • Inkrementalni novčani tokovi, (ne)uključenje inflacije, novčani tokovi PDV-a, povijesni/nepovratni (sunk costs) troškovi, ostatak vrijednost/terminalna vrijednost, pogrešno uključenje poreznog štita kamata …
    • Nerazumijevanje problematike ulaganja u radni (obrtni) kapital / trajna obrtna sredstva.
    • Diskontna stopa – trebamo li (i koliko) trošiti vrijeme na pokušaje njenog (“točnog i preciznog”) izračunavanja?
  • Podsjetnik na raskorak u percepciji poduzetnika (inicijatora, vlasnika projekta) i kreditora/bankara) te suinvestitora … podsjetnik na „Popis sastojaka za pripremu savršenog projekta* (LJUDI – RIZICI – DOKAZI)“.

 

MODUL 3: NAPREDNI EXCEL U FINANCIJAMA (s naglaskom na modeliranje financijskih izvješća, analizu investicijskih projekata /projektno financiranje) (25.05.2018.)

 

Na seminaru će biti prikazan (pojednostavljeni) postupak izrade financijskog modela za analizu investicijskog projekta (priprema projekcija financijskih izvješća temeljem zadanim ulaznih pretpostavki) za primjerice, pripremu poslovnog plana /investicijske studije.

Seminar (radionica) predviđa praktičan rad na računalima – polaznici će kroz desetak koraka odnosno zadataka izraditi svoj pojednostavljeni financijski model u Excelu. Svaki korak/zadatak predviđa ograničeno vrijeme (individualan rad ili u parovima, uz naputke i pomoć voditelja radionice).

Na kraju radionice, polaznici dobivaju potpuno funkcionalni mini-financijski-model (kojeg će sami dorađivati tijekom radionice), koji se može iskoristiti za izradu vlastitih modela.

Kroz izradu modela, polaznici će se upoznati sa sljedećim temama:

  • Dobra praksa rada u Excelu (pet „zlatnih“ pravila / pravila urednosti rada u Excel-u: separacija podataka, vertikalna i horizontalna konzistentnost itd.) – struktura modela i pravila, koja jamče stvaranje razumljivog, urednog i fleksibilnog Excel modela, bez obzira na to je li model jednostavan ili vrlo kompleksan.
  • Uobičajene strukture („algoritmi“) i tehnike izračuna pojedinih elementa financijskih izvješća kao na primjer – izračun otplatnog plana, amortizacije imovine, poreza na dobit (s prijenosom poreznih gubitaka), utjecaja radnog kapitala (zalihe, kupci, dobavljači) – te izračun uobičajenih pokazatelja isplativosti projekta.
  • Primjeri jednostavnih, ali čestih izračuna kao primjerice: diskontiranje novčanih tokova, korištenje funkcija NPV/XNPV, IRR/XIRR , izračun inflacije, izračun „CAGR“ rasta i sl.
  • Dodatne „korisne sitnice“ – upotreba „gumbića“, „data tables“, „goal-seek“, priprema različitih scenarija i slično.

 

PRIPREMA (DOMAĆA ZADAĆA)

Polaznicima će također biti ponuđen Excel predložak sa jednostavnim zadacima koji će poslužiti kao priprema odnosno podsjetnik na osnove rada u Excelu. Od polaznika se očekuje određena razina predznanja koja uključuje: unos osnovnih računskih operacija na podacima u ćelijama, kopiranje podataka („copy/paste“ funkcije), umetanje i dodavanje redaka i stupaca, oblikovanje polja/redaka/stupaca i sl. (Polaznicima koji se ne osjećaju vješti u Excel-u, preporučuje se rad u paru – s osobom koja ima iskustvo rada s Excel-om.)

 

MOLIMO POLAZNIKE PONESU PRIJENOSNA RAČUNALO SA PRIPADAJUĆIM PUNJAČEM.

UKOLIKO NEMATE RAČUNALO, OBAVIJESTITE NAS KAKO BISMO VAM GA OSIGURALI.

 

MODUL 4: MODELI I TEHNIKE PROCJENE VRIJEDNOSTI PODUZEĆA (08.06.2018.)

 

Seminar „Modeli i tehnike procjene vrijednosti poduzeća” se bavi primjerom procjene vrijednosti poduzeća primjenom metode diskontiranih novčanih tokova te primjena iste metode kod procjene vrijednosti pojedinačne imovine s naglaskom na nematerijalnu imovinu.

Cilj seminara je uputiti polaznike o primjeni metodologija kod procjene poduzeća, kako bi bili u mogućnosti procijeniti očekivanu vrijednost poduzeća koje bi htjeli prodati i/ili kupiti. Dodatno, u mnogim situacijama poduzeća imaju određenu nematerijalnu imovinu (npr. brand) koja kao takva nema utvrđenu vrijednosti u imovini Društva. Prilikom kupoprodaje, bitno je procijeniti vrijednosti takve nematerijalne imovine a u okviru ovog seminara biti će prikazani i pristupi temeljem kojih je isto moguće provesti.

Seminar je zamišljen kao interaktivna radionica u kojoj će polaznici, među ostalim, postavljati pitanja predavačima, imati priliku vidjeti korištenja modela za procjenu vrijednosti i saznati mnoge druge informacije.

SYLLABUS

– Kupoprodaja firmi (M&A):

  • Specifičnosti procjene društava kod M&A-a;
  • Pitanje procjene sinergija

– Općenito o procjeni i glavne metode procjene;

– Računovodstvena priprema procjene

-DCF metoda:

  • Analiza operativnog poslovanja i utjecaj na procjenu;
  • Analiza radnog kapitala i utjecaj na procjenu;
  • Analiza dugotrajne imovine i CAPEX-a i utjecaj na procjenu;
  • Diskontna stopa – WACC i kako ga računamo;
  • Pitanje terminalne vrijednosti;
  • Analiza osjetljivosti – zašto je bitna?
  • Nefinancijski parametri koji značajno utječu na DCF

– Statička metoda

  • Kada je primjereno koristiti statičke metode;
  • Ukratko o tehničkoj provedbi same procjene;

-Općenito o metodi multiplikatora

-Procjena vrijednosti nematerijalne imovine na primjeru brenda

-Zanimljivi slučajevi iz prakse

 

PREDAVAČI

mr.sc. Edin Hadžavdić, CFA

Savjetnik je sa širokim spektrom znanja iz područja financijske analize (simulacije projekata, uključujući i složene projekte javno privatnih partnerstva) te analize operativnog poslovanja kompanija. Relevantno iskustvo stekao je u KPMG-u, Privrednoj banci Zagreb te drugim kompanijama u Hrvatskoj. 2007. godine stekao je CFA titulu (Chartered Financial Analyst). 2002. godine završio je ugledan MBA program na Rotterdam School of Management u Nizozemskoj. Diplomirao je i magistrirao na Fakultetu elektrotehnike i računarstva u Zagrebu.

 

Kristijan Cinotti, ovl. porezni savjetnik i ovl. revizor

Kristijan Cinotti je direktor i partner Mazars Cinotti društava koja se bave revizijom, poreznim savjetovanjem i računovodstvom. Dio karijere je proveo u internacionalnim revizorskim kućama na poslovima revizije i poreznog savjetovanja.

Specijalist je za područje optimiranja poreznog položaja u zemlji i inozemstvu.  Prošao je cijeli niz seminara i usavršavanja u zemlji i inozemstvu vezano uz poreze, računovodstvo, financije, reviziju. Posjeduje licence za ovlaštenog revizora, poreznog savjetnika, procjenitelja i računovođu.  Glavni je autor ili koautor knjiga: „Što poduzetnici moraju znati o financijama?“, „Kako platiti manje poreza?”, „Leasing u praksi“, „Kako se pripremiti za nadzor Porezne uprave“ i „Mazars – Porezni savjetnik“. Autor je nekoliko članaka iz područja spajanja poduzeća, leasinga i Due Diligenca.  Tijekom svoje poslovne karijere, Kristijan je obavljao niz poslova vezanih uz revizije, porezne optimizacije, procjene, due diligence i druge poslovne transakcije

 

Andrija Garofulić, ACCA

Andrija Garofulić, ACCA je partner poreznog i financijskog savjetovanja društva Mazars Cinotti Consulting d.o.o. Dio  svoje poslovne karijere proveo je u internacionalnoj revizorskoj kući na poslovima računovodstva i poreznog savjetovanja. Tokom rada u računovodstvenom odjelu, bio je zadužen za sveukupno poslovanje nekoliko klijenata te povezane računovodstvene procedure. U poreznom odjelu bavio se poslovima poreznog savjetovanja, poreznih nadzora u sklopu revizije te izradom studija o transfernim cijenama.

Od zaposlenja u Mazars Cinotti Consulting d.o.o. bavi se prvenstveno poreznim pregledima, poreznim savjetovanjem, te transfernim cijenama. Kao popratne aktivnosti ističemo procjene društava, reviziju statusnih promjene te povremeno računovodstveno savjetovanje klijenata. Andrija je ko–autor knjige „Kako se pripremiti za nadzor Porezne uprave“, „Mazars – Porezni savjetnik“  te ovlašteni revizor Ujedinjenog Kraljevstva (ACCA) i ovlašteni procjenitelj.

 

Lovre Botica, CFA

Lovre Botica, CFA je Assistant Manager financijskog savjetovanja društva Mazars Cinotti. Tijekom svoje poslovne karijere, Lovre je sudjelovao u brojnim projektima provođenja procesa dubinskog snimanja, procjenama vrijednosti poduzeća i nematerijalne imovine, transakcijama kupoprodaje društva. Na početku svoje karijere, Lovre se bavio i poreznim savjetovanjem (porezni pregledi i dubinska snimanja te studije o transfernim cijenama). Lovre je održao više predavanja o raznim stručnim financijskim temama, a prije svega o vrednovanju i financijskoj analizi poduzeća, ko-autor je knjige „Mazars-porezni savjetnik“ te autor stručnih članaka za raznovrsne stručne publikacije. U rujnu 2017. godine stekao je CFA (Chartered Financial Analyst) titulu, a ujedno je i hrvatski ovlašteni procjenitelj.

 

Kotizacija

  Kotizacija
Redovna kotizacija MINI MBA IN FINANCE 5.990kn+PDV
Prijava na program do 10.04.2018. 4.990kn+PDV
Sudjelovanje dvoje polaznika iz iste institucije (cijena po polazniku)

 

4.990kn+PDV
Fizičke osobe Poseban popust na upit
Plaćanje kotizacija samo za pojedine module Kotizacija na upit
Kotizaciju možete platiti na žiro račun Xenon savjetovanja IBAN: HR0623600001101988744, prije početka edukacije.  

 

Napomena

   
Dnevni program seminara počinje u 8.30, a završava u 16.00.

Za polaznike seminara osiguran je ručak i osvježenja tijekom pauze.

Polaznici će dobiti i materijale sa seminara kao i CERTIFIKAT.

Polaznicima je osiguran besplatan parking u garaži Importanne Gallerije uz prethodnu najavu.